十年期间零部件行业持续快速增长

十年期间零部件行业持续快速增长

　　相对整车而言，国内零部件行业仍处于发展整合初期。未来零部件配套增速受整车影响将有所放缓，但较低的基数和集中度决定了配套市场仍具备较大成长空间。同时，保有量快速提升也推动售后和维修市场增长，弥补配套增速的放缓。此外，出口将成为零部件做大做强的重要途径，本土乘用车零部件具备较大的进口替代和出口空间，而本土商用车零部件凭借较强的竞争力将获得出口扩张和多元化机会。
 
　　受益国内汽车销量增加，过去十年零部件行业持续快速增长
 
　　过去十年零部件行业复合增长率达到31.5%。过去十年间，随着**汽车工业高速发展，国内汽车零部件产业规模也实现了较快提升。2010年，全国汽车零部件销售规模达到16,806.33亿元，相比2000年的1,087.6亿元翻了15番，复合增长率达到31.5%，高于汽车整车销量及收入增速。企业数量由十年前的2500家发展到目前的近1.2万家，不论从**量还是单个企业规模来看，都有较大幅度提升。90年代起，随着外资逐步进入国内汽车洒水车及零部件行业，同时带来了资金、技术、管理以及人才等多方面资源和经验，为近十年的行业井喷式发展奠定了基础。目前，部分国内龙头零部件企业已经具备自主开发和系统供货的能力，开拓了海外市场，进入了国际采购体系，出口量逐年增长。
 
　　配套增速放缓，但依旧具备成长空间
 
　　本土零部件依托自主品牌市场高速增长，实现同步发展。近几年，国内汽车行业在内生需求增长、政策扶持加大以及资本市场支持等多重因素影响下，汽车销量井喷式增长，保有量快速提升。其中，自主品牌汽车凭借较好的性价比优势和下沉式的营销网络，在二三线城市市场迅速崛起，销量规模不断提升。随着配套量迅速扩大，国内汽车零部件企业也获得了难得的发展机遇。许多中小型自主零部件厂商瞄准自主品牌这块新兴市场，积极介入其前期开发过程，积累了较多的同步开发经验。部分细分市场龙头更是借助资本市场解决了资金和产能问题，实现了跨越式发展。
 

　　较低的基数和集中度决定了配套市场仍具备较大成长空间。但是另一方面，短时间内汽车数量的爆发式增长也为城市**、环境污染、基础配套**建设等带来了**的挑战。进入2011年后，由于宏观经济增速放缓以及政策扶持力度减弱，汽车行业瞬间从过热进入了寒冬，整车销量显著下滑，自主品牌受到的冲击尤为明显。我们预计未来几年汽车行业销量增速将恢复到10%-15%左右的较合理水平。尽管如此，由于目前国内零部件配套市场规模相对整车制造环节仍然很小，基数仍较低，因此整体规模的提升将抵消短期销量下滑带来的负面影响，使得汽车垃圾车零部件行业处于一个相对稳定的成长通道内。且随着部分细分市场龙头做大做强，行业集中度有望进一步提高，拥有核心竞争力和自主研发能力的零部件企业将在加大自主品牌主机厂覆盖力度的同时，积极寻求进入合资企业配套体系。长期来看，国内优质零部件企业仍将具备较大的成长空间。
 
　　保有量具备5倍增长空间，维修需求巨大
 
　　保有量相对于整车销量和经济发展水平仍处于较低水平。尽管今年以来销量增速有所下滑，但过去几年汽车销量高速增长使得保有量快速提升，使得售后维修市场越来越成为不可小觑的一块蛋糕。目前国内汽车保有量已超过8000万辆，千人保有量却仅为60辆左右，不仅远低于欧美发达**，甚**低于部分发展**家。随着国民对生活水平不断改善，购买力日益增强，基础**不断完善，未来汽车保有量提升空间仍十分巨大。即使与同样人口密集、资源紧张的日韩相比，保有量仍**少有5倍以上的增长空间。而随之而来的零部件售后维修市场需求也将同步快速提升，并有望抵消配套市场增速放缓带来的负面影响。
 
　　
 
 
 
　　出口市场成为零部件成长第三极
 
　　拓展出口市场成为零部件企业做大做强的重要途径。随着国内汽车零部件技术水平和营销能力不断提高，一批具备现代化装备和管理水平的本土零部件企业随之迅速崛起。同时，全球化日益紧密以及成本压力的加剧使得跨国整车厂商不断在世界各地寻求低价优质的零部件供应商以保持其盈利能力。这对于有志于走出**的本土零部件厂商来说无疑是难得的机遇。加入WTO以后，国内零部件出口从无到有，从小到大，经历了一段飞速发展期。凭借国内较低的劳动力成本、规模化投资以及消化吸收国际**技术，国产零部件在全球市场逐渐打开局面。2010年，我国零部件出口金额达到217.7亿美元。部分优质企业进入欧美整车厂商零部件配套体系，实现全球供货。出口市场已成为本土零部件企业做大做强、提升自身品牌形象和技术实力的一个重要突破口。
 
　　产品结构和目标市场仍有较大改善空间。从具体细分行业来看，目前零部件出口仍然集中在一些低附加值产品，使得虽然出口数量和收入快速增长，但效益增长并不明显。往后看，一些细分行业龙头凭借资本市场平台支持，消化吸收国外**技术以及提升自主研发能力，产业结构将逐渐向高端转移。同时，现有零部件出口主要以售后市场为主，随着欧美企业逐渐退出部分中低端零部件配套市场，本土厂商凭借较大规模的供货能力有望抢占这一市场，更多的优质企业将进入全球零部件供应体系，为下一步进入更高端